2022-02-07 15:01:11
Os últimos anos trouxeram a legalização da cannabis para vários estados, dando aos investidores imobiliários uma nova classe de ativos alternativos para investir seu dinheiro. Parece que essa tendência só vai se intensificar nos próximos meses.
À medida que avançamos em 2022, todos os estados dos EUA sem a atual legalização da cannabis medicinal estão agora considerando legislação ou iniciativas eleitorais para legalizá-la. Além disso, alguns estados onde a cannabis medicinal já é legal podem dar o próximo passo este ano para permitir o uso recreativo de adultos.
“À medida que saímos da pandemia, os estados estão olhando para a indústria de cannabis longa e duramente como uma ótima maneira de aumentar a receita tributária”, diz Eric Altstadter, sócio da empresa de contabilidade EisnerAmper, com sede em Nova York.
Vinte e um estados adicionais podem legalizar o uso de cannabis de alguma forma este ano, de acordo com Michael Schwamm, sócio do escritório de Nova York do escritório de advocacia Duane Morris. Por exemplo, em Oklahoma, que tem a maior indústria de maconha medicinal do país, o deputado estadual Scott Fetgatter introduziu legislação para legalizar as vendas recreativas. Dois referendos potenciais de 2022 já foram arquivados que, se aprovados, estabeleceriam um mercado de uso adulto tributado e regulamentado, diz Schwamm.
Havaí e Rhode Island também têm legislação em andamento para legalizar a cannabis para uso recreativo adulto e vários estados, incluindo Arkansas, Ohio, Nebraska, Idaho, Missouri e Dakota do Norte e do Sul, têm medidas eleitorais pendentes para aprovar o uso recreativo, de acordo com Matthew Karnes, fundador da Greenwave Advisors, uma empresa de pesquisa e consultoria em cannabis com sede Há também legislação pendente em Delaware e Maryland que legalizaria a cannabis para uso recreativo.
Com essa “onda verde” crescendo em todo o país, Altstadter diz que os investidores reais estão se tornando mais confortáveis com propriedades relacionadas à cannabis, apesar do fracasso do governo federal em rebaixar a maconha do status de drogas do Schedule I.
E o aumento nas vendas de cannabis durante a pandemia pode ter atraído alguns novos investidores para a indústria, de acordo com Karnes. Os dispensários de cannabis foram considerados um “negócio essencial” na maioria dos estados, permitindo que eles permanecessem abertos, mesmo que outras empresas tenham tido que fechar devido a restrições, observa Schwamm. Enquanto isso, o impacto da pandemia na ocupação imobiliária no varejo está tornando os proprietários que anteriormente evitavam inquilinos de cannabis mais flexíveis, de acordo com Altstadter.
“O investimento imobiliário (juntamente com serviços auxiliares) é muitas vezes o ponto de entrada para muitos investidores”, acrescenta Schwamm. “À medida que a indústria continua a ganhar aceitação, estou vendo cada vez mais investidores imobiliários tradicionais dando uma olhada neste mercado, pois são capazes de obter retornos mais altos no setor de cannabis do que em outros mercados [imobiliários].”
Os retornos do investimento em imóveis de cannabis do lado da dívida atualmente variam entre 12 e 15% e mais em empréstimos com condições de empréstimo de dois a quatro anos, diz Schwamm. Do lado do patrimônio líquido, a faixa é muito mais variável e mais dependente do tipo de empresa envolvida - seja uma start-up, em estágio de crescimento, de capital aberto ou privada. Ele rastreia os múltiplos do que outras indústrias estão recebendo com um “prêmio de cannabis” adicional, observa Schwamm.
O maior risco para os investidores imobiliários em cannabis é principalmente as chances de sobrevivência do negócio subjacente em um setor que sempre foi muito restrito ao dinheiro e sujeito a uma taxa de imposto muito alta devido à seção 280E do código tributário da Receita Federal, continua Schwamm. A Seção 280E impede que qualquer empresa, ou parte de uma empresa, envolvida no tráfico de uma substância controlada do Anexo I ou II, como cannabis, use certas deduções ou créditos para fins fiscais federais.
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