BTG Pactual | Research & News

2023-05-16 17:01:10 #macro BTG | Macro & Estratégia

Varejo e indústria resilientes no início do 2T23 – Confira os comentários dos economistas do BTG Pactual

No lado da demanda, o varejo americano agregado apresentou avanço de +0,4% m/m (em termos nominais) em abril, mais fraco do que esperado, respondendo estritamente a mudança na série histórica desde 2021 – promovendo revisão altista de março de -1% m/m para -0,7%. No agregado, o bimestre mar-abr foi 0,09% abaixo do esperado. Por sua vez, o núcleo do varejo – que exclui itens de consumo mais voláteis – acelerou mais do que o esperado, de +0,7% m/m vs 0,4%.

Em termos setoriais, o avanço (nominal) não foi totalmente disseminado entre os setores, com destaque para gastos com lojas de departamento (+0,9% m/m), com serviços alimentícios e de bebidas (+0,6% m/m) e de veículos automotores (+0,4% m/m). Por sua vez, no lado negativo, chamamos atenção para vendas em postos de gasolina (-0,8% m/m) e vestuário (-0,3% m/m).

Já no lado da oferta, a indústria avançou 0,5% m/m em abril, com leitura mais positiva do que a esperada pelo consenso (0,0%), mas com revisão negativa do dado de março – em especial para os níveis de utilização da capacidade instalada (-40 bps).

O crescimento foi misto dentre as categorias econômicas, com bens de consumo duráveis avançando +4,2% m/m, puxado por itens da indústria automotiva (+8,4% m/m), ao passo que não duráveis recuou neste mês (-0,4%), com grande participação de itens de vestuário (-1,2% m/m), enquanto alimentos avançou (+0,5%) no período. O setor extrativo ganhou força no início do trimestre, com crescimento de +5,6% m/m.

E para frente?

Com os dados atuais, o varejo inicia o 2T23 com um carrego de -2,94% t/t anualizado em termos reais (ou -0,70% t/, assumindo nossa projeção para o deflator PCE em abril), reflexo do enfraquecimento deixado pelo final do 1T23, mas também da expectativa de uma acomodação do consumo de bens nos próximos meses.

O resultado é uma boa proxy para a performance do PCE de Bens (dado de despesas das famílias), que mostrou recuperação no início do ano e sustentou uma aceleração do PIB no período – o que não ocorrerá novamente no curto prazo.

Por sua vez, no lado da indústria, a despeito da surpresa positiva em abril, que deixa um carrego de 2% para o 2T23, o setor já conta com indicadores antecedentes apontando para um menor crescimento em maio – como o Empire Manufacturing divulgado nessa segunda-feira. As condições financeiras em patamar restritivo seguirão limitando a tendência nos próximos meses.

A despeito da desaceleração da economia que já esperamos para o 2T23, o balanço das famílias em patamar saudável e um mercado de trabalho apertado devem evitar a percepção de uma recessão no curto prazo. Ainda assim, os dados seguem suportando a nossa expectativa de pausa do ciclo de ajuste monetário por parte do Fed em junho, estabilizando a taxa no patamar atual durante todo 2023 – visão suportada pelos comentários de todo os fedspeakers até o momento e divergente do precificado na curva de juros (75 bps). Aberto / Como

2023-05-16 17:00:12 Aberto / Como

2023-05-16 16:37:40 #news BTG | Notícias Volume de Serviços subiu 0,9% em março ante fevereiro, em relação à 1,1% no período anterior e 0,5% do consenso do mercado. Na comparação anual, alta foi de 6,3%, contra 5,4% no período anterior e acima do esperado pelo consenso,… Aberto / Como

2023-05-16 15:39:41 #trading BTG | Área do Trader

Confira os relatórios de análise técnica da Área do Trader

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De Olho nos Futuros Aberto / Como

2023-05-16 15:05:51 #news BTG | Notícias

Volume de Serviços subiu 0,9% em março ante fevereiro, em relação à 1,1% no período anterior e 0,5% do consenso do mercado.

Na comparação anual, alta foi de 6,3%, contra 5,4% no período anterior e acima do esperado pelo consenso, de 5,1%.

Os dados foram divulgados pelo IBGE. Aberto / Como

2023-05-16 14:18:49

Aberto / Como

2023-05-16 14:08:06 Bom dia,

Bolsas no exterior operam de lado, de olho nas discussões nos EUA sobre o teto da dívida, na expectativa de indicadores econômicos e após dados da China. Estão agendadas para hoje conversas entre o presidente Joe Biden e o presidente da Câmara, Kevin McCarthy. A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, alertou que os EUA já estão pagando um preço por não aumentar o limite da dívida federal e reiterou que seu departamento pode ficar sem dinheiro em 1º de junho. O S&P 500 futuro cai 0,1%, o Stoxx Europe recua 0,1%, o Nikkei fechou em alta de 0,7% e o Shanghai caiu 0,6%.

• S&P 500 Futuro -0,1%
• STOXX 600 -0,1%
• FTSE 100 +0,1%
• Nikkei 225 +0,7%
• Shanghai SE Comp. -0,6%
• MSCI EM +0,3%
• Dollar Index estável
• Yield 10 anos -3,2bps a 3,47%
• Bloomberg Comdty Index -0,4%
• Petróleo WTI +0,1% a US$ 71,16 barril

Na agenda de hoje, EUA informam vendas no varejo de abril, às 9h30, e produção industrial, às 10h15. Vários dirigentes do Fed falam ao longo do dia, como Loretta Mester e John Williams. A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, participa de homenagem, às 11h.

Na China, as vendas no varejo aumentaram 18,4% em abril, na comparação anual, ante um crescimento de 10,6% em março, mas abaixo do esperado pelo mercado, de aumento de 20,5%. Já a produção industrial teve um avanço de 5,6% no mês passado, contra 3,9% em março e 11% projetado pelo mercado. Na zona do euro, o PIB subiu 1,3% no 1T23, em linha com o esperado pelo mercado e ante alta de 1,8% no 4T22.

O petróleo opera próximo da estabilidade, com o WTI a US$ 71 o barril e o brent a US$ 75. Metais caem em Londres, mas minério de ferro opera estável em Singapura. Os dados da China abaixo do esperado elevaram as expectativas do mercado de mais estímulos à economia pelo governo chinês.

O bitcoin cai 1,3%, a US$ 27,01 mil.


No Brasil,

O IBGE divulga, às 9h, o volume de serviços de março, com estimativa do BTG Pactual de uma alta de 0,60% m/m e de 5,20% a/a. No período anterior, o volume de serviços subiu 1,10% m/m e 5,40% a/a. O Tesouro faz leilão de LFTs e NTN-Bs.

O Ibovespa fechou em alta de 0,52%, aos 109.029 pontos, com valorização das ações da Vale e na expectativa do arcabouço fiscal. O dólar caiu 0,7%, a R$ 4,89.

Em Brasília, o relator do arcabouço fiscal, o deputado Cláudio Cajado, apresentou ontem à noite o texto, que preserva o aumento real do salário-mínimo e o pagamento do Bolsa Família. Porém, retira piso da enfermagem e capitalização de estatais das exceções à regra e contém gatilhos para o descumprimento da meta. Cajado dá entrevista hoje, às 9h. Nesta semana, irá à votação apenas a urgência da proposta, enquanto votação do relatório no plenário ficou para a próxima semana.

O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, participa de reunião hoje com representantes do FMI. O presidente do BC, Roberto Campos Neto, cancelou agenda por recomendação médica. O presidente Lula participa de seminário às 10h.

No noticiário corporativo, o último dia oficial da temporada de balanços teve divulgações de mais de 20 empresas. O Banco do Brasil teve um lucro ajustado de R$ 8,55 bilhões, alta de 28,9% na comparação anual. A Hapvida teve prejuízo de R$ 341,6 milhões, alta de 25%. A Cosan reverteu lucro para prejuízo de R$ 904,1 milhões. O Magazine Luiza teve prejuízo de R$ 309,4 milhões, ante perdas de R$ 98,8 milhões um ano antes. A Marfrig reverteu lucro para prejuízo de R$ 634 milhões.

Também divulgaram seus números ontem à noite Itaúsa, Rede D´Or, Orizon, Localiza, BRF, JHSF, Cruzeiro do Sul, Lojas Marisa, Gafisa, Aliansce Sonae, Oncoclínicas, SLC Agrícola, Eneva, Desktop, Ânima, Even, Mills, Eztec, entre outras.

A CPFL negou acordo para compra da Enel Ceará, antiga Coelce. Há expectativa de divulgação nesta semana de mudanças na política de preços de combustíveis da Petrobras.

Quer entender o que movimentou o mercado financeiro nos últimos pregões? Ouça aqui https://linktr.ee/podcastsBTG o podcast Radar da Semana. Aberto / Como

2023-05-15 23:59:29 Aberto / Como

2023-05-15 23:59:08 #mercado BTG | Radar do Mercado

O IBOVESPA fechou em alta de 0,52%, aos 109.029 pontos. De um lado, o índice foi favorecido pela alta de 1,4% das ações da Vale, mas por outro foi pressionado pelo recuo de 2,25% das ações PN da Petrobras. A expectativa com o novo arcabouço fiscal, com medidas, gatilhos e enforcements para o cumprimento da meta fiscal, também contribuiu para o viés positivo.

Volume financeiro do Ibov: R$ 16,9 bilhões
Mínima: 108.356 pontos
Máxima: 109.271 pontos

Vale ON #VALE3 avançou 1,44% e foi a maior contribuição positiva para o índice com alta do minério de ferro.

Na ponta negativa, Braskem PNA #BRKM5 caiu 6,70%, Petrobras PN #PETR4 -2,25% e #PETR3 -1,99%. Em fato relevante ontem, a Petrobras comunicou que a diretoria executiva vai analisar alterações na política de preço de combustíveis e que eventuais mudanças estarão pautadas em estudos técnicos. Sobre a Braskem, a Folha publicou reportagem no qual o presidente da Petrobras, Jean-Paul Prates, tem afirmado que a estatal avalia exercer o seu direito de preferência e adquirir o controle da Braskem. Em comunicado, a Petrobras negou que tenha tomado decisão sobre participação na Braskem.

Raízen PN #RAIZ4 caiu 4,56% após divulgação de resultados.

Em NY, Dow Jones subiu 0,14%, S&P 500 +0,30% e Nasdaq +0,66%.

Nos EUA, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que não vê cortes nas taxas até 2024, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que ainda há trabalho a ser feito para conter a inflação. O presidente Joe Biden e líderes do Congresso vão se reunir amanhã para negociações sobre teto da dívida americana. Aberto / Como

2023-05-15 23:48:33 #mercado BTG | Radar do Mercado

O DÓLAR caiu 0,7%, a R$ 4,888, e os JUROS FUTUROS tiveram queda nos vencimentos de médio e longo prazo, com o DI para janeiro de 2024 a 13,31%, de 13,29% no ajuste anterior, e o DI para 2027 a 11,17%, de 11,29%.

No exterior, o Índice Dólar (DXY) recua 0,24% e o rendimento (yield) tem alta para 3,507%.

As moedas emergentes são beneficiadas pela alta das commodities e, no caso do real, pela expectativa do novo arcabouço fiscal, que segundo notícias deve vir mais duro. Cláudio Cajado, relator do arcabouço, sinalizou um acordo com o ministro Fernando Haddad para inclusão de medidas, gatilhos e enforcements para o cumprimento da meta fiscal dentro do projeto do novo marco fiscal, segundo o Globo. Cajado apresentará o relatório aos líderes partidários em reunião com Arthur Lira na noite de hoje.

Nos EUA, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que não vê cortes nas taxas até 2024, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que ainda há trabalho a ser feito para conter a inflação. O presidente Joe Biden e líderes do Congresso vão se reunir amanhã para negociações sobre teto da dívida americana. Aberto / Como