2023-04-20 23:52:26
Os rendimentos dos junk bonds estão divergindo significativamente da volatilidade geral das ações, que parece ser suprimida de forma não razoável.
Para colocar isso em perspectiva, a última vez que os junk bonds renderam perto dos níveis atuais, o VIX estava pairando em torno de 50.
Hoje, a volatilidade das ações está no mesmo nível do auge do S&P 500 em dezembro de 2021.
Os títulos de alto rendimento não são os únicos instrumentos que apresentam esse problema.
Os rendimentos dos títulos com grau de investimento também são elevados e completamente desconectados dos níveis do VIX, que agora estão em mínimos de 2 anos.
Avaliando a relevância dos eventos históricos, os múltiplos altos atuais nos mercados de ações dos EUA ainda não levaram em consideração o impacto potencial de uma economia em contração e um custo de capital que exceda a média histórica.
Portanto, a baixa volatilidade existente entre as ações em geral é injustificada e está prestes a aumentar significativamente.
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