Muitos estão dizendo que é hora de comprar ações. Mas, será me | Grafistas

Muitos estão dizendo que é hora de comprar ações. Mas, será mesmo? Com a alta dos juros o cenário fica bom ou ruim para as empresas?

Empresas também possuem dívidas. Seja para manter o fluxo de caixa, quitar folha de pagamento, investir em máquinas e equipamentos ou qualquer outra necessidade.

Muitas dessas dívidas têm os juros atrelados à taxa SELIC, logo, se o governo aumenta a taxa de juros, as dívidas das empresas também aumentam.

Sendo assim, o lucro será diminuído e a empresa não conseguirá contratar nova mão de obra, fazer novos investimentos ou pagar bons dividendos aos acionistas.

O desemprego aumenta, a produção industrial cai, a inadimplência cresce e as companhias tentam não pegar novos empréstimos, a fim de não aumentar ainda mais suas dívidas.

Muitos gostam de analisar um indicador fundamentalista chamado P/L. Ele mostra a relação do preço das ações (P) com o lucro da empresa (L). Se o P/L está alto, é um sinal de compra para muitos holders.

Mas, num cenário onde o lucro das empresas caem, mesmo que o preço das ações também venham cair, o P/L não aumenta, mostrando que, mesmo com a queda, não estamos num cenário positivo.

Somado a queda do lucro, também temos uma projeção de cenário. As incertezas sobre o futuro pesam quando estamos dentro de uma crise. Afinal, muitas empresas não conseguiram sobreviver a períodos ruins.

Então, mesmo que os preços das ações possam estar baratas, a retomada da alta depende de inúmeros fatores, que podem ou não se tornar realidade.

Portanto, quando há uma recessão econômica, até o valuation das empresas é empurrado para baixo. Não é atoa que os preços seguem nessa direção.

Alguns argumentam que, se o preço da ação está abaixo do valor patrimonial, então a companhia está barata. Porém isso na prática não é tão simples.

Uma empresa que entra em recuperação judicial, passa por um processo longo de planejamento, é obrigada a pagar suas dívidas e tudo isso pode lapidar seu patrimônio.

Veja que nenhum dos argumentos são totalmente válidos, porque a realidade é muito mais complexa do que pensamos.

Melhor não fazer nada do que ficar com a batata assando na mão.

Renan Antunes