Resumo do resultado: No 2T22 a Alupar apresentou um increment | GA Invest
Resumo do resultado:
No 2T22 a Alupar apresentou um incremento de R$ 115,7 milhões no EBITDA, especialmente em virtude do aumento do faturamento do segmento de transmissão, com a entrada em operação comercial da TSM e da ESTE e reajustes das RAPs das demais transmissoras (+8,06% para contratos indexados ao IPCA e +37,06% para contratos reajustados pelo IGP-M).
Com relação ao lucro líquido, apesar do resultado positivo na parte operacional, a empresa foi bastante impactada com depreciação/amortização (entrada em operação comercial de ativos de transmissão e geração) e, principalmente, pelo resultado financeiro (-R$ 139,7 milhões). As despesas financeiras apresentaram um aumento de R$ 191,8 milhões, devido à entrada em operação comercial das transmissoras TSM e ESTE, emissão de debêntures e aumento das taxas de juros.
Na parte de investimentos, foram R$ 212,5 milhões distribuídos entre os segmentos de transmissão, geração e novos negócios, totalizando R$ 458,4 milhões no semestre.
Em se tratando do endividamento, a dívida bruta atingiu R$ 10,7 bilhões, sendo 92,9% de longo prazo, em sua maioria com vencimento após 2027. A empresa possui ainda R$ 2,4 bilhões em disponibilidades. A maior parte das dívidas está atrelada ao IPCA (52,2%) e ao CDI (29,2%).
Visão do GA:
Entendemos como NEUTRO o resultado da Alupar no 2T22. Como para boa parte das empresas, as despesas financeiras estão pesando no resultado da Companhia, ainda que o desempenho operacional tenha sido bom.
A empresa possui 3 (três) projetos em construção importantes, que totalizam quase 1000 km de linhas de transmissão e operação prevista para 2023 e 2024. Esses projetos, aliados com os ativos entregues recentemente contribuem para o sólido crescimento da Alupar nos últimos anos.
Para quem gosta de dividendos, esse trimestre foi marcado pelo pagamento da primeira parcela dos dividendos aprovados em 11/04/2022, no total de R$ 131,9 milhões (R$ 0,45/unit). Ao longo do ano estão programados mais dois pagamentos, previstos para agosto e novembro, referentes à reserva de lucros acumulados em 2020.
