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EUA: ADP APRESENTA LEITURA ACIMA DO ESPERADO E REVISA DADO DE JANEIRO – Confira abaixo comentário do time Macro & Estratégia do BTG Pactual digital

ADP: 475 mil vs 375 mil esperados vs 509 mil anterior (revisão altista significativa, de -301 mil)

O que importa?

O ADP, índice que mede a criação de vagas no setor privado, que já foi considerado o principal indicador antecedente ao payroll, apresentou número acima do esperado, mostrando abertura de vagas bastante disseminada entre os subgrupos pesquisados, com destaque para Lazer e Hotelaria (170 mil) e Transportes (98 mil).

Além disso, o dado de janeiro sofreu forte revisão, passando de -300 mil vagas para 509 mil vagas, aproximando-se do resultado registrado pelo payroll.

E para frente?

Apesar de esperarmos para 2022 uma normalização da atividade econômica e, consequentemente, uma normalização nos dados do mercado de trabalho, os dados robustos divulgados referente ao 1T22 sinalizam uma atividade mais aquecida do que o previsto. Além disso, a redução da poupança excessiva e o fim do Child Tax Credit podem promover a volta da procura por emprego.

Para a divulgação do payroll de 6ªF, após surpresa positiva da última leitura, um resultado melhor do que o esperado deve reforçar o movimento de primeira alta de juros na próxima reunião do FOMC e corroborar para um orçamento de 175bps no ano como um todo. Contudo, diante do aumento das tensões no cenário global, a probabilidade de uma alta de 50 bps nesta reunião está baixa, o que nos faz seguir com a expectativa de +25bps em 16/mar.

Atualmente, damos mais peso aos dados do mercado de trabalho do ISM e dos pedidos de seguro-desemprego do que o ADP, mas todos confirmam um mercado de trabalho forte.