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INFLAÇÃO AMERICANA (PCE) EM LINHA COM O ESPERADO, PREÇOS DE BENS DURÁVEIS EM DESTAQUE– Confira abaixo comentário do time Macro & Estratégia do BTG Pactual
PCE (m/m): 0,6% vs 0,6% consenso vs 0,5% anterior
PCE (a/a): 6,1% vs 6,0% consenso vs 5,8% anterior
Núcleo PCE (m/m): 0,5% vs 0,5% consenso vs 0,5% anterior
Núcleo PCE (a/a): 5,2% vs 5,2% consenso vs 4,9% anterior
Renda Pessoal (m/m): 0,0% vs -0,3% consenso vs 0,4% anterior
Gasto Pessoal (m/m): 2,1% vs 1,6% consenso vs -0,8% anterior
O que importa:
Em janeiro, a inflação ao consumidor perseguida pelo Fed, apresentou resultado em linha com o esperado. Entretanto, o qualitativo da divulgação de hoje revelou o mesmo sentimento deixado pelo CPI, uma continuidade da pressão inflacionaria por mais tempo, sobretudo de itens do núcleo da inflação.
A aceleração se deu, em parte, pelo aumento nos preços de Energia (1,1%), influenciado pela forte aceleração do preço do Petróleo no mercado internacional e pela retomada dos preços no setor de Alimentos (0,9%).
Adicionalmente, o forte avanço em gastos pessoais no mês, conversa com o resultado surpreendente de vendas no varejo e o avanço no segmento de Bens (0,9%), apontando uma forte recuperação da demanda com o arrefecimento da onda de contágio da Covid-19.
E para frente?
Diante dos novos desdobramentos da situação geopolítica global e a expectativa de manutenção dos preços das commodities em patamares elevados, entendemos que novas pressões inflacionárias devem postergar a descompressão esperada nos preços, o que sustenta o movimento mais hawkish por parte do FOMC.
O número de hoje não alterou nossa visão sobre uma primeira alta de 25 bps em março e um orçamento de 175 bps no ano, mas ainda há informação relevante (payroll/ISM/CPI) para definição do cenário.
Seguiremos acompanhando com atenção os discursos dos membros, observando o tom utilizado para tratar dos novos movimentos geopolíticos e seus possíveis impactos na condução de política monetária norte-americana.
